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| 沪深A股 中国经济软着陆减少美元债权有助 | |||||
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来源：利民股票行情网  |
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正因为如此，中国政府手中掌握的可腾挪的外汇储备，是中国经济能否实现软着陆的唯一一个秤砣。它特别重要，不能不察。减少美元债权（包括减少长期国债，增持短期债），才可能争取主动。这是管理层的不二选择。 因为一旦没人要美国国债了，美元就会走强。而这是中国经济走好、中国CPI、PPI下降的必要条件。 上周讲到中国通货膨胀的源头不在国内而在国外，在国际游资和海外热钱。他们与美元政策密切相关。美元政策又取决于美国经济，美国经济表现强劲，美元政策就呈强势，美国经济疲软，美元就呈弱势。但这其中也有时间差，美国政府的政策在其间可以起到中期调节作用。如某些时候，美国经济走强，在政策的作用下，美元也可呈现疲软之势。原因在于美国要扩大自己作为债务国的利益。 正因为如此，我们不能片面夸大宏观调控的威力，沪深A股因为它无法起到根本性的作用。我们既不能决定美元政策，也不能决定国际原油期货、粮食期货和有色金属期货市场的市场态势，在此情况下，常规的调控政策，从根子上却是失效的。 目前国内CPI下跌到5%左右，这其中有宏观调控的影响，有粮食丰收的功劳，但最根本的，在于国际原油、粮食和有色金融期货市场的大跌和美元的走强。明白了这点，就知道未来中国政府手中最为重要的王牌，不是别的，而是美元。 中国有18000多亿美元外汇储备，是美国最大的债权国。目前中国持有2000余亿美元次级债，5000余亿美元美国长期国债，3000余亿美元短债，3700余亿美元美国企业债，即“两房”债券(资讯,行情)，2000亿美元由中投公司进行全球投资，还有2000余亿美元的现金或欧元、日元等其他货币资产。中国政府和中投公司手中，掌握着4000亿余美元的腾挪空间。个人认为，这个空间相对而言不是很大。 美国是世界上最大的债务国，美国政府每年需要中国、日本、沪深A股俄罗斯等手中的美元用以支持其包括海外驻军在内的庞大开支。最近美国一直在游说中国，希望加大美国国债购买量。2008年初，美国国债的海外持有量为24025亿美元，相当于美国2007年全部税收之和（财政赤字和贸易赤字是美元走弱的根本性因素）。中国如果要想在同美国博弈中不至于太被动，就不能持有过量的美元债权，而必须扩大增加自己的腾挪空间。一旦持有过量的美元债权，中国政府就将因失去腾挪空间而陷入全面被动，美元走势将失去制衡机制，国际期货市场也将完全由国际游资操控，人民币汇率也将失去控制，A股市场就有可能被打到令人难以想象的低位上去。 |
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| 作者：股 票行情 | |||||
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