目前市场处于熊市周期，若再加上资金面压力，可以认为蓝筹品种在12月机会不大。不过，随着年末的到来，市场中的一些结构性机会还是值得投资者适时把握，尤其是中小市值股票值得关注。近期中小市值股票走势明显强于大盘蓝筹股，上证综指上周跌5%，昨日涨1.25%，而中小板综指上周涨0.88%，昨日更是大涨3.78%，而且相比于上证综指徘徊于30日均线，中小板综指已经牢牢站稳60日均线。实际上，这已经在提醒投资者目前阶段的市场机会在中小市值股票上。

　　在内外部宏观环境仍具有一定不确定性的背景下，部分中小市值股票在国家政策面支撑和保驾护航下，开始显现出一定逆经济周期性的特性。同时，由于中小企业规模相对较小，经营上更具有灵活性，因此，企业经济效益对政策的敏感性更高，即使很小规模的政策刺激，也可能带来很大的利润提振。加之目前中小板上不少上市公司均为细分行业龙头，从政策中的受益程度显然要高于非上市公司。未来随着国家4万亿刺激内需计划的逐步落实，将有更多的中小企业受益，由此具有高成长属性的中小市值股票将继续成为市场亮点。

　　综合来看，现阶段场内资金的目光就更多落在既能够从政策中受益又不受资金面紧张制约的中小市值股票上。前期的水泥、铁路概念以及近期的上海本地股、医疗器械、家电等已经给市场带来了不少挣钱效应，后市诸如节能环保、生物制药、农业以及新能源等板块也有望获得资金追捧，投资者可对各板块中受益于政府投资或是政策扶持力度较大的上市公司给予重点关注。(证券时报 孙皓)

　沪深大盘11月份双双取得年内最大单月涨幅,但分析人士认为,进入12月后,在大小非、业绩预期悲观等多重因素压制下,整体市场或许难以延续强势。在此背景下,建议投资者以波段把握个股机会的策略参与年底行情。

　　三大不利因素压制反弹

　　首先,大盘技术形态转弱,上证综指2000点关口压力巨大。尽管深市依然保持了较强的势头,但沪市近期在权重股走弱拖累下,再度面临关键的技术选择位置考验。分析人士指出,各项技术指标虽然未完全转坏,但已经出现转弱迹象,股指二次反弹至2000点即快速回落,同时伴随着成交量的放大,市场抛压明显。另外,60日均线也到达2000点附近的位置,对市场反弹形成新的压力。整体而言,预计短期市场将延续震荡整理的走势,操作上也需坚持低仓位的保守策略。

　　其次,限售股解禁洪峰袭来,大小非“跑路”持续压制市场做多热情。上周A股市场在大幅降息等利好刺激下有所回稳,但中信证券(600030)资金流向周报统计数据显示,上周所有板块资金均呈净流出状态,A股市场单周大幅净流出436.7亿元,是近半年来最大单周净流出规模。分析人士指出,11月份市场大宗交易量环比大幅增加,大小非尤其是小非的减持意愿明显增加,这对于市场反弹行情将持续构成压力。而根据WIND资讯统计,12月份解禁股数量达233亿股,为年内第二大解禁高峰;以上周五收盘价计算,解禁股市值将达1749亿元。

　　第三,企业盈利下滑趋势未改,ROE仍处历史高位,下行风险仍然存在。中金公司根据研究员对2009－2010年盈利预测,计算了隐含的预期净资产回报率水平,认为目前ROE仍处于历史高位,远高于前两个经济周期低点的盈利水平。研究员预计,全部A股的ROE将从2008年的14.3%回落至2010年的10.7%,相关的盈利风险可能在2008年年报及2009年一季度季报的前后集中释放,因此建议投资者在本轮反弹中减持银行、可选消费以及已经大幅反弹但盈利仍有非常大下降空间的建材、煤炭与亏损可能性很大的钢铁股。

　　政策预期维持局部热点

　　进入12月份,中央经济工作会议即将召开,在宏观经济预期有所改善的情形下,部分主力资金或在“年尾行情”情结的刺激下参与部分政策受益板块,从而催生市场局部性机会。分析人士指出,政策重心可能从财政政策转向货币政策以及直接刺激消费的政策（房地产政策调整等）,或将带动地产、消费等板块短期出现新一轮反弹。

　　首先,可从资金动向中跟踪市场短线热点。中信证券根据市场资金流向分析认为,资金流向与指数涨跌幅出现方向相反或同向但幅度上有较大背离的情况时,更能反映市场实际情况。上周市场成交量明显放大,但商业贸易和医药生物板块出现资金净流出与指数上涨偏离的情况,这两个板块指数上周分别上涨1.81%和0.25%,但资金净流出3.24亿元和13.21亿元,仅从这个角度看,本周对这两个板块应保持适度谨慎。同样,如果短期出现指数下跌而资金净流入的情况,相关板块则可适度关注。

　　其次,政策预期下的受益板块仍存短线机会。中金公司指出,“超预期”的政策对大盘的推动作用呈边际效用递减的趋势,但政策的细化,包括成品油价格调整与燃油税推出、部委与地方政府融资渠道扩充等,也可能对相关板块形成短期直接刺激作用。国信证券也表示,投资者可选择景气度预期改善的行业和估值相对偏低的消费类行业。在没有强力政策改变大部分工业行业的景气预期之前,投资明确拉动的铁路机械设备、电力设备、民爆等行业仍然是配置首选;对于受宏观经济影响小的连锁超市和部分装备制造业,以及财政政策不断刺激的基建拉动板块、因煤炭价格大幅走低而受益的火电行业,其中估值相对偏低的品种也值得超配。

    相关新闻：

    压力犹存小市值股票引人注目 

    昨日两市共122只个股涨停，其中流通市值在20亿元以上的仅20只

　　本周一沪深两市触底反弹，12月首个交易日迎来开门红，两市共122只个股涨停，其中流通市值在20亿元以上的仅20只。上月沪指以8.24％的涨幅创下近15个月以来月度涨幅之最，这使得投资者对12月的行情寄予了更多期望。

　　12月市场资金压力大

　　尽管昨日两市迎来了12月开门红，但是这无法掩盖本月市场所面临的窘境：随着经济刺激计划和预期降息兑现落幕，有利于多头的因素相对减少，市场的天平逐步趋于平衡甚至有向空头倾斜的趋势。12月有两个问题值得重点关注，一是限售股解禁量迎来年内次高峰，无疑将放大12月二级市场对资金的需求；二是年末市场间流动性压力开始显现。时至年底，不光上市公司面临偿还银行贷款压力，而且不少参与市场炒作的机构资金也面临资金回笼压力，加之11月反弹以来，获利盘不少，逢高减仓在所难免。另外，由于国家扩大内需投资计划中明后年是投资重点年份，因此在央行大幅降息之后，市场预期的为4万亿投资提供资金的国债发行可能在12月份大规模体现，若如此，市场资金面压力将进一步紧张。

　　此外，统计数据显示，12月是A股史上表现最差的月份，下跌的概率远远超过上涨的概率，过去15年中有9年出现下跌，且在熊市中还常常出现超过10％的大跌行情。12月市场大多会出现一定幅度的回调，实际上与年底资金面流动性压力不无关系。

　　小市值个股值得关注